Příspěvek se zabývá otázkami teoretického vymezení tzv. "klasických" investičních cenných papírů světového kapitálového trhu, neboli podnikových (korporačních) akcií a obligací.
Jeho cílem bylo analyzovat jejich jednotlivé druhy z hlediska pro ně nejvýznamnějších charakteristických vlastností, a to ve spojení s hledáním vhodných způsobů jejich systemizace a co nejjednoznačnějšího systémového oddělení.
Protože cílem této analýzy nebylo pouze rozpoznat nejvýznamnější a nejtypičtější vlastnosti podnikových akcií a dlouhodobých dluhopisů, jež se v investiční praxi vyskytují zcela běžně, ale i takových, které se na finančních trzích vyskytují pouze výjimečně, jednalo o analýzu prováděnou z celosvětového pohledu, bez zřetele na existující legislativní podmínky jednotlivých států.
Závěrem byla provedena komparace nejvýznamnějších charakteristických vlastností kmenových akcií, prioritních akcií a obligací a určeny jejich základní odlišnosti.
Analýza se zaměřila především na hledání způsobů konstrukce jednotlivých druhů akcií a dluhopisů a s nimi spojených nejdůležitějších práv. S využitím získaných výsledků byly tyto druhy vzájemně porovnány a prozkoumány možné způsoby jejich systemizace.
S ohledem na tyto skutečnosti byly záměrně abstrahovány určité významné vlastnosti (které se však týkají všech cenných papírů obecně, jako např. "typ emitenta" či podmínky převoditelnosti/způsoby zobchodovatelnosti).
Výsledek analýzy potvrzuje smysluplnost určitých existujících teorií týkajících se existence tří relativně odlišných skupin "klasických" cenných papírů: kmenových akcií, prioritních akcií a dluhopisů.
Zároveň analýza ukázala, že pokud jde o tuto klasifikaci, vychází především z funkce cenných papírů, což znamená, že vlastnosti týkající se jejich struktury a právního obsahu jsou pokryty jen částečně.
To dokládá i návrh na komplexní systemizaci, který ukazuje, že na současném finančním trhu existuje mnoho situací, kdy (kromě právní identifikace) je z jednotlivých vlastností cenného papíru obtížné usoudit, zda se jedná o dluhopis či akcii, nebo (v druhém případě) o jaký druh akcie se jedná.
Prof. Ing. Oldřich Rejnuš, CSc. je český ekonom a vysokoškolský pedagog, který je profesorem v Ústavu ekonomiky VUT Brno, fakulty podnikatelské.
Profesní kariéru začínal na generálním ředitelství koncernu Škoda Plzeň jako asistent, vedoucí plánovač a posléze vedoucí oddělení bilancování zakázek.
V roce 1990 nastoupil jako vysokoškolský učitel na Provozně ekonomickou fakultu Mendelovy zemědělské a lesnické univerzity v Brně, kde postupně přednášel předměty Ekonomické teorie, Podnikatelská agenda, Burzy a cenné papíry a Finanční trhy.
Zde mimo celé řady odborných a akademických funkcí vykonával v letech 1996-2006 funkci vedoucího ústavu financí.
V minulosti garantoval a přednášel předměty „Peníze, banky a finanční trhy“ a „Burzy a cenné papíry“ na Ekonomicko-správní fakultě Masarykovy univerzity a předměty „Finanční trhy“ a „Právo a finance“ na Podnikatelské fakultě Vysokého učení technického v Brně.
V roce 1994 byl habilitován docentem na Provozně ekonomické fakultě Mendlovy zemědělské a lesnické univerzity v Brně v oboru finance.
Je autorem jedné monografie, několika skript, více než třiceti původních vědeckých prací a mnoha příspěvků přednesených na mezinárodních kongresech a vědeckých konferencích.
Publikace a odborná činnost
Profesor Rejnuš se věnuje výzkumu v oblasti finančních trhů, cenných papírů a ekonomické teorie. Mezi jeho významná díla patří:
- REJNUŠ, Oldřich. Cenné papíry a burzy. 2. přepracované. Brno: CERM, 2013. 406 s.
- REJNUŠ, Oldřich. Analýza klíčových faktorů soudobé finanční krize a jejich vlivu na vývoj světové ekonomiky. Sborník vědeckých prací University Pardubice, 2012.
- REJNUŠ, Oldřich. Peněžní ekonomie - Finanční trhy. 6. vyd. Brno: Akademické nakladatelství CERM, 2012. 374 s.
- REJNUŠ, Oldřich. Finanční trhy. 3., rozš. vyd. Ostrava: Key Publishing, 2011. 689 s.
- REJNUŠ, Oldřich. Finanční trhy. Druhé rozšířené. : Key Publishing, 2010. 660 s.
- REJNUŠ, Oldřich. Finanční trhy. První vydání. Ostrava: Key Publishing, 2008. 544 s.
- REJNUŠ, Oldřich. Peněžní ekonomie - Finanční trhy. 3. aktualiz. a rozšíř. vyd. Brno: VUT Brno, Podnikatelská fakulta - nakladatelství CERM, 2007. 286 s. skripta.
- REJNUŠ, Oldřich. Teoretické a právní aspekty systemizace finančních investičních instrumentů. In Evropské finanční systémy 2007.
- REJNUŠ, Oldřich. Peněžní ekonomie - Finanční trhy. 2. přepracované vydání. Brno: Akademické nakladatelství CERM, Brno, 2006. 258 s.
- REJNUŠ, Oldřich. Teorie a praxe obchodování s cennými papíry. 3. vyd. Praha: Computer Press, 2004. 257 s. Praxe manažera.
Nezalekněte se pádu na finančních trzích
Jeho práce se často dotýkají aktuálních ekonomických témat, jako jsou finanční krize, vývoj světové ekonomiky a nové finanční instrumenty.
